无忧配顺风车，没人坐了吗？

作为独立顺风车平台中的绝对老大，嘀嗒出行的业务表现无忧配，也成为顺风车这种出行模式的缩影。

2024年6月上市以来，嘀嗒经历了最灰色的一年，业务和业绩表现持续下滑。今年上半年，尽管车主和用户数量持续增长，但其顺风车业务量下降30%，GMV下降接近35%。

顺风车，没人坐了吗？一方面，随着宏观消费环境的变化，整个移动出行市场都遭遇增长压力；另外，网约车整体价格下降等原因，也挤压了用户对顺风车的积极性。

作为顺风车平台，纯靠抽佣的业务模式，能够保证盈利，但无法维持增长。而且，随着各类对手对顺风车市场的降维打击，嘀嗒的压力越来越大。

更关键的是，当竞争对手们正在押注下一代出行平台，偏安于角落的嘀嗒出行，如何赢得自己的未来？

业绩压力巨大

2024年6月，嘀嗒出行（02559.HK）作为顺风车市场亚军，登陆港股市场，成为“共享出行第一股”，一时风光无两。

然而，谁也没想到，仅仅一年之后，嘀嗒出行的业务和业绩，就迎来了全面下滑。

2025年上半年，公司收入2.86亿元，同比下降29.1%；净利润1.35亿元，同比下降86.0%。作为其核心的顺风车业务，更是全面承压。

尽管，嘀嗒出行的注册用户数量持续增长，截至2024年6月底、2024年12月底、2025年6月底，分别为3.68亿、3.72亿、3.95亿；注册车主数量持续增长，同期分别为1770万、1890万、1990万。不过，并未带来持续的业务增长。

2025年1-6月，公司订单量4320万，同比下降30.0%，整体交易额26.08亿元，同比下降34.9%。

下滑的首要原因在于，因为宏观消费环境的变化，今年上半年，网约车市场整体遭遇收缩。截至2025年6月，中国网约车用户规模5.11亿元，环比下降、同比增速下降，网约车用户的使用率45.6%，为2023年底以来的最低值。

同时，网约车市场整体价格下降，各大品牌Robotaxi入场，以及公共交通和私家车渗透率的不断提升，都在影响顺风车的使用率。

好在，这项纯靠佣金来获得收入的业务，盈利能力仍然相当可观。今年上半年，嘀嗒出行顺风车业务毛利率同比下降了7个百分点，仍然高达67.2%；同期，顺风车业务收入2.75亿元，分部利润高达1.72亿元，净利率高达62.5%。

嘀嗒出行不仅有顺风车无忧配，还有智慧出租车业务。截至6月底，公司在96个城市提供出租车网约服务，较2024年底减少1个城市。这项新业务收入贡献不大，且一直侵蚀嘀嗒出行的盈利能力。

今年上半年，公司智慧出租车业务收入249.7万元，同比下降19.4%；分部毛利率-42.3%，而上年同期为-76.7%；分部利润-158.0万元，亏损幅度较上年同期的-411.7万元大幅收窄。

即便公司旗下有广告这个纯粹的流量变现业务，但体量太小，上半年仅有920万元，同比下降22.1%，自然无法对冲核心业务的下滑和创新业务的亏损。

遭遇降维打击

2014年初，嘀嗒出行创始人宋中杰在北京国贸开会，散会后遭遇晚高峰打车难。他看到路上行驶的私家车基本都有空位，顺风车的雏形概念应运而生。

那时候，滴滴、快的补贴大战如火如荼，网约车概念已经开始深入人心，但顺风车尚无人涉足。

宋中杰2010年从Google大中华区销售总监的岗位上离职，创立团购网站嘀嗒网，最终无奈成为“全团大战”的炮灰之一，急需转型。

2014年下半年，他拉着自己在Google时期的班底，创立顺风车平台嘀嗒出行。

创立之初，嘀嗒拿到IDG资本的300万美元A轮融资——即便IDG投给嘀嗒团的数百万美元最后打了水漂；2014年底，宋中杰认识了李斌，达成投资意向，随后蔚来资本、易车等实体投出巨资，成为嘀嗒出行仅次于创始人团队的第二大股东；除此之外，公司的投资者还包括崇德投资、高瓴、京东及携程等。五轮融资，嘀嗒共从一级市场拿到20亿元。

其实，最早的时候，能最大限度节省交通资源的顺风车，才是共享出行行业的初心代表，而不是网约车。

只不过，传统出租车在运力、价格和服务上，越来越难以满足消费者不断高涨的出行需求，市场才最终选择了网约车作为移动出行的主要形态。

在全行业鏖战网约车，而顺风车市场出现真空的那个阶段，嘀嗒在这个边缘市场悄然发育，最终成为独立顺风车平台老大，“共享出行第一股”。

顺风车，没人坐了吗？